今日市场没能延续昨日的反弹态势，主要原因是国际地缘关系导致，而且春节也没几天了，所以导致了资金选择离场观望，避险春节期间的各种不确定性。从盘面来看，近期被炒高的数字经济和医药板块全线走低，而受益节日以及海外因素的航空旅游、军工以及黄金板块表现良好。
我们先看海外到底发生了什么？
上周末，美国、英国和澳大利亚不约而同下令驻乌克兰首都基辅的外交人员及家属撤离，美国还敦促在乌克兰的美国公民考虑离开。再是英国政府周一开始从英国大使馆撤出一些工作人员和家属。现在俄罗斯和以美国为首的北约“针锋相对”，释放俄乌边境战火可能一触即发的危险信号。
据央视新闻，北约组织官网周一发表声明称，随着俄罗斯继续在乌克兰及其周边地区进行军事集结，北约正让部队处于待命状态，并正向东欧地区派遣更多战机和船舰，以加强对俄威慑和防御。国防部决定将约8500人的部队置于高度警戒状态，并未最终决定现在向欧洲派遣任何部队，将在未来几天内继续提供筹备和派军决定的最新情况。
俄媒称，美俄之间紧张关系的加剧源于美国及其北约盟国认为，俄罗斯入侵乌克兰的可能性越来越大，而目前尚无相关确凿证据。美国声称，俄罗斯在俄乌边境驻扎了10万多名士兵，意图“侵入乌克兰领土”。在过去几个月里，俄罗斯则多次否认相关说法。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃近日直言，乌克兰正被西方当作施展影响力的工具利用。
所以在这种紧张形势之下，毗邻的欧洲国家股市在周一最先遭受了一记重拳。欧洲斯托克600指数收跌近4%，创去年10月以来新低。主要欧洲股价股市集体下挫，意大利股指领跌约4%，法国和德国股指跌近4%。但相比之下，隔岸的美股就“幸运”很多，上演了千点大逆转。隔夜早盘美国三大股指低开后持续重挫，一度跌幅超过了5%，但是午盘后却开始转涨，最终红盘收涨。
英国《金融时报》指出，之所以美股得以在盘中逆转形势，和投资者在当日晚些时候大举进场逢低买入有直接关系。毕竟标普500指数已经较本月历史高点下跌近10%，纳斯达克指数更是较去年11月高点回撤超14%，已经跌落“调整区间”。再者，美国上市公司集体发力回购也是在昨日成就美股的重要因素。高盛还预测回购将成为2022年美股最大的买家，有高达9750亿美元需求，为历史最高的一年。
今年1月以来，MSCI该指数与标普500指数之比累涨约9.5%。从与标普的这一差距看，MSCI新兴市场指数今年前三周创下1990年来最佳开局。该指数的预期盈利增速最多达到标普的两倍。而且新兴市场股票还比标普便宜将近40%，在美股大跌之际给全球股市投资者提供了买入的机会。
最近高盛和法国巴黎银行各自的资产管理团队都加入了看好新兴市场股票的行列，主要源于这类股票的估值非常有吸引力。媒体指出，MSCI新兴市场指数目前相比标普500折价37%，已接近2007年来最大折价水平。高盛资管则是认为，过去十年的超低利率帮助推动美国企业增长和美股走高，但美联储现在要加息，可能就是走势分化的时候，新兴市场经济体今年可能有望强劲增长，特别是那些更早复工的经济体。发达经济体今年刚开始撤除货币宽松和财政刺激，他们和新兴市场的增长差距可能扩大到至少二十年来最大水平。
所以总的来看，海外市场近期主要受乌克兰和俄罗斯的紧张关系主导，未来震荡加大将是难免的。而中期更多是因为美联储的政策而主导，而通胀将是美联储是否加速加息的主因，所以一季度将是不平静的。我们也需要关注俄乌关系是否影响到大宗商品的走势。
国内方面，相比港股和北上资金，A股市场对经济下行更显悲观。国内目前处于宽货币+宽信用的“双宽”周期，后续仍有进一步宽松的空间，随着稳增长政策逐步发力，市场疑虑有望改善，降息对于分子端的改善和分母端的利好也将逐步显现。同时，春节后市场风险偏好提升，新基金发行回暖，有望形成春节后到全国两会前的有利时间窗口。当前对后续市场看法变得更为积极。
而且，从昨日的龙虎榜中，机构投资者买入意愿有所恢复，过亿买入频率加大。如赣锋锂业24日因涨停上榜，买入席位中出现一家机构买入高达23773万元；金财互联24日因大幅震荡上榜，买入席位中共有三家机构出现，合计买入金额高达23745万元；藏格矿业24日因涨停上榜，买入席位中有两家机构出现，合计买入金额高达10570万元。
短期而言，虽然市场反弹多次无功而返，但做多情绪已开始逐步滋生。短期而言，虽然市场反弹多次无功而返，但做多情绪已开始逐步滋生。高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄接近尾声，市场短期调整既偏离货币宽松趋势，也偏离政策支撑的基本面趋势。近期的调整与国内经济背驰，主要还是受外围市场的影响，更多的是情绪面的宣泄。
另外，基金的四季报已经出来，本轮季报的最大特点是，信息传输、软件和信息技术服务业，房地产业占净值比提升较为明显。前者增长了0.26个百分点，是第三大重仓行业；后者占净值比增长了0.17个百分点，是第五大重仓行业。
此外，若将交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业合计看，增持了约0.14个百分点。而这部分就是传统概念上的“公用事业”，也有不少成为了新时代的“新能源”。而科学研究和技术服务业、采矿业、卫生和社会工作、则相对3季报占净值比减少相对明显。
所以，根据以上的分析，投资者后期可继续考虑逢低布局消费、新能源、科技（软件信息、半导体）等主题的基金。
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