连续的大跌之后，全球市场终于迎来了反弹，A股今日也跟随高开。医药医疗板块领涨，锂电池、光伏设备、半导体等前期的热门赛道股也涨幅居前。而近期因为战争导致的避险以及通胀板块跌幅居前，比如黄金、煤炭、石油等行业。
那么局势是否就此好转？大A股的底是否就是昨天了呢？我们还是要先从海外说起，因为本轮的下跌主因在海外。
隔夜全球市场出现“大逆转”。布伦特油价大跌11.7%至110美元/桶附近，欧美股市因此大幅反弹，欧洲股市普遍大涨7~8%，美股主要指数也反弹2%以上，纳斯达克更是大涨3.6%。不仅如此，黄金大跌重回2000美元以下，而美债利率则冲高升至1.96%。似乎一夜之间，所有的资产表现逻辑都出现了逆转。
解铃还须系铃人，市场突然的逆转，主要还是因为俄乌局势的缓和以及通胀压力减少。
据参考消息，俄新社3月9日报道，据乌克兰国家网消息，乌克兰执政党人民公仆党日前发表声明称，乌不可能在未来几年加入北约，同时提议莫斯科在法律上承认乌国家地位并保证“基辅不受威胁”。该网站指出，这份声明意义重大，是乌当局首次就“基辅如何看待俄要求的国家中立地位”做出表述。
此前，乌克兰总统泽连斯基表示，他对乌克兰加入北约的问题早已心灰意冷。乌克兰总统办公室主任顾问8日也表示，讨论乌克兰不再申请加入北约的条件是需要安全保障。该表述之后市场恢复到正常的交易逻辑。
另外，阿联酋表示将呼吁OPEC+成员国加快提高石油产量，这个戏剧性的反转可能令阿联酋与其他OPEC+产油国形成对立。
阿联酋驻美国大使Yousef al-Otaiba周三发布声明称，“我们赞成增产，会鼓励OPEC考虑提高产量”。该声明最初被英国《金融时报》报道。
一位知情人士透露，阿联酋在发表评论前未与其他OPEC+成员国协商过。初步迹象显示该国这个提议会在OPEC+内遭到阻力，伊拉克石油部长已经表示，现在的产油速度已经足够。而瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，“不要不当回事。他们可能很快、甚至会马上就向市场增加约80万桶/日的原油供应，这相当于取代俄罗斯供应的七分之一。”
从需求端看，欧美在是否制裁俄罗斯能源出口上存在一定分歧，与其依赖度不同有很大关系，美国从俄罗斯进口的原油只占其总进口的8%不到，俄罗斯对美国和英国的出口比例只占其总出口的2%不到。而欧洲依赖度更高，故没有欧洲的全面加入，制裁效果就会大打折扣，冲高的油价也很难维持。
国内方面，3月9日，国家统计局公布了2月物价数据。其中同比看，2月CPI同比为0.9%，较上月持平，符合市场预期；PPI同比升8.8%，较上月回落0.3个百分点，高于市场普遍预期的8.6%，核心CPI同比1.1%，较上月回落0.1个百分点；环比方面：2月CPI环比0.6%，较上月扩大0.2个百分点；2月PPI环比由上月-0.2%上行至0.5%，均有明显加速。
CPI环比涨幅扩大的0.2个点中，非食品是主要带动，特别是工业消费品，价格环比由前值的持平转为上涨0.8%，主要是能源价格上涨带动，同期汽油、柴油和液化石油气价格环比分别上涨6.2%、6.7%和1.3%。食品价格环比上涨1.4%，涨幅持平前值，其中猪肉价格跌幅较上月扩大；服务价格是负贡献，春节假期结束，服务价格环比由前值的上涨0.3%转为持平。
2月核心CPI同比1.1%，环比0.2%，表现疲弱，表明PPI成本传导逻辑不强。核心CPI作为除去食品和能源这种生活必须品的居民消费价格，在一定程度上更能反映当前消费活力，故相对疲弱的核心CPI表明疫情反复对当前居民生活影响仍大，经济基本面尚待改善，内需提振仍需政策及时发力。
PPI环比由降转涨，同比涨幅回落，但环比+0.5%，回升0.7个百分点。主要受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，采掘、原材料、加工等工业产业链各个环节均受到影响。其中石油和天然气开采业PPI环比上涨10.4%，有色金属矿采选业、冶炼及压延加工业环比分别上涨1.4%、2%。
从上游价格向下游的价格传导情况看，由于2021年四季度电力、热力的生产和供应业、燃气供应业等能源敏感性行业涨价较快，根据滞后性规律，不排除本轮能源价格上涨在未来两个月再度传导到上述行业。但由于其余中下游行业对能源资源价格滞后性更强，因此本轮上游行业PPI上行能否持续传导至下游工业还需观察。
结合CPI以及PPI来看，随着煤炭增产保供推进，煤炭价格继续回落，并带动相关工业品价格继续下行，预计PPI同比增速将继续下行，但是在原油以及有色金属走强的影响下，PPI回落速度大概率趋缓。而居民收入增速低迷背景下，价格向消费端传递较慢，叠加国内疫情散发影响，核心通胀将继续保持弱势。
结合最新的政府工作报告来看，政府工作报告延续去年四季度以来“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”，后续总量和结构性货币政策工具仍然有空间。相比于2021年政府工作报告中“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”的提法，今年报告明确提出“加大稳健的货币政策实施力度”。按照总量和结构双重功能的定位，货币政策有望延续“稳中偏松”基调来应对稳增长压力，进而促进实际贷款利率和综合融资成本下降。所以年内继续降准、降息可能性较大，关注3-4月降息的可能。
连续的大跌之后，市场已经处于相对的低点，而且海外各种事情也开始缓和，国内宽松的政策仍旧不改，因此投资者现阶段完全可以逢低开始布局自己看好的基金，或者去加仓前期被套牢的基金，特别是基金经理选股能力较强的基金。
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