近来市场持续走高，沪指已经站上3200点，各大行业轮动上攻，人气回暖十分明显。赛道股在节后首个交易日大爆发，更是让有些券商喊出了4000点的牛市。资金面上，两融余额已经企稳，北向也是持续大幅买入。
公募基金方面，根据测算股票型基金总仓位为83.82%，相较于上周增加了239个bps，混合型基金总仓位66.11%，相较于上周增加了169个bps。截止2022-06-02日公募基金在医药、电力设备、电子、食品饮料、基础化工等行业有着较高的配置权重。而目前偏股投资型基金在银行、非银金融、房地产、食品饮料、基础化工等行业的仓位下降，在电子、通信、计算机、传媒、建筑等行业的仓位提升。
消息面上，美国白宫正式宣布，将对进口自柬埔寨、越南、马来西亚、泰国的太阳能电池相关产品给予24个月的关税豁免。同时宣布，美国有望在2024年之前将其太阳能发电能力提高两倍。这项最新举措，或将挽救美国太阳能项目，并确保美国的光伏行业健康发展，或将进一步刺激光伏设备的进口需求释放。
相关数据显示，由于关税问题，美国太阳能价格比全球平均水平高出了43%至57%。且由于税收和贸易政策的不确定性，国际能源署预计美国今年的新太阳能开发速度将下降6.8%，是全球少数几个出现太阳能发展放缓的国家之一。尽管本次是允许美国从泰国、马来西亚、柬埔寨和越南进口太阳能电池板，但我国光伏产业占据全球主导地位，亚洲多国也从我国进口相关产品，因此对国内光伏产品需求将有进一步拉动。
数据显示，马、越、泰、柬是我国电池板和硅片的重要出口国，以2022年一季度数据作为依据，印度、土耳其、泰国、韩国，越南占据我国电池板出口市场的72%；马、越、泰、柬占据我国硅片出口市场的50%+。
目前我国光伏产业已凭借规模、成本、技术优势成为全球光伏制造中心。从产能和出货量来看，硅料产能中国企业占83%，硅片95%，电池片78%，组件70%，逆变器出货量中国企业占比75%，EVA胶膜中国三大厂商出货达到全球80%。在全球绿色能源发展趋势下，欧美极端的贸易保护主义或有所修正，助于全球光伏产业链健康发展，我国作为全球光伏制造中心有望充分受益。所以新能源基金后期仍应重点关注。
与此同时，美国现有的部分对华关税也有望被取消。美东时间6月5日，美国商务部长吉娜•雷蒙多在最新的采访中表示，拜登总统已要求商务部考虑取消前总统特朗普对中国实施的部分关税，以应对当前的高通胀。其进一步表示，当前美国商务部正在研究落实相关细节，考虑取消对部分产品包括家庭日用品、自行车等的关税，“可能是有意义的”，有助于遏制美国40年来最严重的通胀。
另外，美元指数延续涨势，一度创三日新高至102.52，因市场普遍预计周五将出炉的数据料显示美国通胀仍在高位，并进一步促使美联储激进加息，这帮助10年期美债收益率自5月18日以来首次重回3%上方。往前看，在高通胀情况下，美联储仍需保持加息步伐。
欧元区5月HICP（调和CPI）同比上行至8.1%，核心HICP同比上行至3.8%，续创有数据以来新高。此外，欧元区19国4月PPI同比上行至37.2%，欧盟27国4月PPI同比上行至37.0%，也续创有数据以来新高。考虑到俄乌地缘风险仍在持续，欧洲通胀水平或进一步上升。所以本周四欧银的表态就变得十分重要了。
国内方面，5月制造业PMI49.60，预期值48.90，前值47.40；5月非制造业PMI47.80，预期值45.0，前值41.90；5月综合PMI48.40，前值42.70。
在主要构成项中，供给端修复是制造业PMI回升的主要驱动因素。生产、新订单、新出口订单指数分别较4月上升5.3、5.6和4.6个百分点，涨幅明显；物流畅通是生产恢复的重要因素，5月供应商配送时间指数大幅回升6.9个百分点。
大型企业领先中小型企业，率先进入景气区间。5月，大型企业制造业PMI录得51%，较上月回升2.9个百分点；中型、小型企业制造业PMI分别为49.4%和46.7%，景气度均有所回升，但小型企业景气度仍然偏低。
主要原材料购进价格指数录得55.8%，大幅下降8.4个百分点，但仍在高位运行，这与主要工业品大宗商品价格走势基本一致。出厂价格回落至49.5%，进入收缩区间。企业产销步入正轨，销售回暖带动产成品库存下降1个百分点至49.3%，原材料采购加大带动原材料库存指数上升1.4个百分点至47.9%。国内疫情好转带动物流情况改善，对企业产销产生积极影响，供应商配送时间指数由4月37.2%回升至44.1%，整体趋势向好。
非制造业商务活动指数录得47.8%，回升5.9个百分点，但仍然较弱，低于近年来同期均值。服务业指数为47.1%，边际改善较为明显；建筑业指数微降0.5个百分点至52.2%，景气度有所下降。5月份国内经济受疫情影响较大，产业链物流受波及，生产、消费较弱。但随着吉林、上海等地疫情好转管控放开，制造业、服务业将步入正常化，叠加强力的政策刺激，国内经济或将迎来拐点，经济景气程度有望进一步提升。
在上半年GDP增速低于4.80%的情况下，全年要实现5.50%左右的GDP增速目标，下半年GDP增速要达到6.13%之上。客观而言，实现这一目标有一定难度，因为下半年我国宏观经济存在以下三点隐忧。第一，不排除新冠肺炎疫情在下半年出现反复的可能。第二，在PPI当月同比下行的背景下，预计下半年出口增速将面临一定压力。第三，5月18日财政部称“将严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制”，对基建投资增速形成利空。因此关注未来是否继续加大宏观政策的“稳增长”力度。
整体来看，目前消息面整体偏乐观，国内经济已经有所的好转，各地的政策持续落地，未来需要关注消费数据是否好转。而美国关税的下降，也将利好国内的光伏以及其他商品的出口，从而带动制造行业业绩的回暖。这将对市场形成较好的支撑，不过美债利率如果再次走高，将不利于成长股继续走强，而且成长股短期涨幅过大，不排除短期内或有回调，但如有快速的回调，将是较好的加仓机会。所以建议平衡配置蓝筹与成长型基金。
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