上周，市场走得最差的时候，我们做出了预判，那就是本周市场会因为康复的人员增多而企稳，特别是北京已经达到了高峰期，那么交易员与基金经理本周应该都开始开工了。但目前市场量能仍然有限，主要是上海、深圳等城市还在被感染的过程，所以导致了市场参与人数的不足。
另外，我们还对光伏板块做了较大的分析，结论也是可逢低关注光伏基金，如果有看到我们的分析，那么最近两天应该是赚了不少。不过由于附近年末，新能源整体看不到太大机会，因为订单目前仍然不明显，估计等圣诞节后欧美的开工会增加，而国内则要等春节后。所以千万不要这个时候去满仓赌。
今天的市场整体表现较好，消息面上，26日，国家卫生健康委发布公告，将于2023年1月8日将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。这是自2020年1月20日我国开始实施严格的传染病甲类防控措施后，疫情防控政策的又一次重大调整；另外，外交部发布关于中外人员往来暂行措施的通知，来华人员在行前48小时进行核酸检测，结果阴性者可来华，无需向我驻外使领馆申请健康码，将结果填入海关健康申明卡。如呈阳性，相关人员应在转阴后再来华。
一系列的消息刺激了A股上涨，特别是消费板块。此前，我们已经多次提醒了消费股的机会，比如医美、白酒、食品饮料、百货商业、农业等板块。而连续大涨的旅游板块则在预期兑现后开始回落。另外，医药板块我们也是多次提醒，防疫概念只是一个短期概念，并不会成为长期主题，所以相关的医药股今日也大跌。
由于白酒主题基金持有人较多，我们今天来简单点评下白酒板块。短期白酒动销受疫情较大影响有一定下滑，名酒开门红回款有保障。
1）目前各城市疫情感染率快速上升，不少地区疫情高峰期已经到来，对白酒的消费场景和消费动力产生较大影响（多数人感染后身体有较长恢复期）；近期多地白酒动销均有不同程度的下滑，但也可以观察到部分疫情高峰期到来较早的城市的消费已开始出现恢复迹象，白酒动销有望逐步恢复。
2）分价格带来看，受疫情影响，近期白酒消费仍存在一定消费降级现象（部分人群从消费高端酒转而消费次高端酒，次高端价格带内部也有一定消费下移现象）；但随着春节临近，高端和次高端价格带的需求逐渐旺盛，前者主要是高端礼赠需求支撑，后者主要是亲朋好友聚饮等需求带动。
3）开门红回款方面，当前名酒厂回款较有保障，主要系白酒动销仍受到疫情明显压制，经销商因资金周转压力倾向于优先打款名酒或畅销品牌如茅台和五粮液等，名酒回款节奏和往年同期基本一致，但次高端酒和酱酒回款有一定压力。
不过，春节白酒消费表现值得期待。结合近期各地疫情进展和白酒消费情况，我们对明年春节白酒动销表现有三点判断：
1）我们认为当前渠道库存水平不会对渠道开门红回款和动销造成过多压力，目前高端酒渠道库存较低，次高端酒渠道库存虽略高但正常可控，酱酒库存虽较高但头部品牌库存可控；
2）部分疫情高峰期到来较早的城市的消费已开始出现恢复迹象，我们预计全国大部分地区染阳高峰人群有望在春节前康复，春节返乡人群有望较往年增加从而带动礼赠和聚饮等白酒消费，返乡人流量较多的区域如河南和山东等地明年春节白酒动销有望实现同比增长；
3）短期看白酒有一定消费降级现象，但是高端酒动销仍不错，次高端酒动销也在逐步恢复；随着春节返乡过年人数增加，我们预计100-300元中高端和300-800元次高端价格带白酒消费都将受益。我们维持前期观点：短期疫情影响好于预期，长期在防疫优化和经济复苏的背景下白酒有望迎来新一轮复苏和景气周期。
所以白酒基金后期仍可逢低去关注。
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