近日，北向资金持续大幅的流入，新年以来已经流入了超过1000亿元。其中，增仓市场最大的板块有：光伏设备、医疗器械、银行、能源金属、电网设备、有色金属、食品饮料、保险、白酒、贵金属、煤炭、家电等板块。而被减持的板块有电池、化学制药、钢铁、医疗服务、消费电子、汽车零部件、水泥建材、中药、非金属材料、计算机设备等板块。
不过，周一增持的个股主要还是集中在大白马，比如贵州茅台、五粮液、上海机场、韦尔股份、中国平安、京东方A、北方华创、歌尔股份、紫金矿业等。而减持的个股则主要是近来涨幅较大的个股，如药明康德、宁波银行、东方财富、汇川技术、阳光电源、中国中免、广发证券等。
从历史数据来看，春节前后北上资金的流向表现出以下特点：
（1）年初积极布局，历年年初到春节前，北上资金均为净流入，且多数时候净流入规模不低。其中，2021年和2019年开年到春节前净买入规模达到740亿元和662亿元。
（2）春节前最后一周北上资金的流出往往受到短期事件冲击，如2018年、2020年和2022年。具体来看，2018年1月底至春节前北上资金放缓甚至流出主要因为海外股市暴跌、A股业绩接连爆雷；2020年初则是受疫情开始在国内蔓延的影响，北上资金在春节前最后一周快速流出；2022年春节前一周北上资金大幅流出，主要受美联储货币政策紧缩担忧的影响。此外，部分资金可能有规避春节期间潜在风险和短期获利了结的需求，故而在春节前一周转为流出。
（3）春节后的一周内北上资金基本净流入，及时回补仓位。从历史数据来看，2015-2022年期间，除了2016年外，春节后的第一周北上资金均表现为净流入，其中春节前一周北上资金流出的2018、2020和2022年的春节后第一周北上资金也有一定回补。
（4）年内拉长时间去看，北上资金流入的趋势能否延续，关键还是要看国内基本面以及是否有影响全球风险偏好的重大风险事件。例如，2022年：导致外资流入趋势转向的原因在于俄乌冲突。2022年2月24日，俄乌冲突升级，全球经济增长、原材料价格等诸多问题的不确定性剧增，全球资本市场大幅调整、原油价格快速上涨，外资3月7日-16日持续流出，期间累计净流出668亿元，受美联储货币政策紧缩影响，2022年全年北上资金持续偏弱。2020年：外资流入趋势转向的原因在于全球疫情蔓延，海外疫情逐渐恶化，全球避险情绪升温，北上资金2020年2月21日至3月23日期间累计净流出1084亿元。2019年：欧美经济下行压力加大，美国PMI数据大幅不及预期、欧元区PMI跌破50荣枯线。上证指数2019年1月4日至3月6日期间上涨25.9％，春季行情后北上资金获利兑现，自2019年3月6日开始转为净流出，至3月25日区间累计净流出164亿元。2018年：中美贸易摩擦逐渐升级，2018年4月中美提出对500亿美元进口商品互征关税，贸易摩擦升级时市场避险情绪升温，并引致北上资金流出。
行业选择上，北上资金2018年-2022年集中净流入的行业并非仅局限于消费金融，对经济周期、行业景气变化的关注程度在提高。例如2021年年初至春节集中买入行业高景气的电力设备、2018年和2020年分别集中买入医药生物行业。
综合来看，开年以来北上资金加速流入A股，成为市场最主要的增量资金，对A股市场风格表现也发挥了重要的引导作用，北上资金重点加仓的行业整体涨幅居前。本轮北上资金涌入的驱动力包括两个方面，第一，美国通胀加速下行，美联储加息进入尾声阶段，美元指数持续疲弱。第二，中国疫情防控政策优化后的第一波感染峰值基本已过，叠加国内政策有望开始发力，市场对经济复苏不断强化，基本面预期转向支撑人民币汇率强势。往后去看，春节后，政策预期落地进入复苏观察期，疫后复苏进入兑现期，复苏进展和预期兑现情况可能是影响人民币汇率以及外资是否延续大幅流入的重要因素。
经济数据方面，1月17日，国家统计局公布数据显示，12月份，社会消费品零售总额40542亿元，同比下降1.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额35438亿元，下降2.6%。2022年，社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额393961亿元，下降0.4%。
按消费类型分，12月份，商品零售36385亿元，同比下降0.1%；餐饮收入4157亿元，下降14.1%。2022年，商品零售395792亿元，比上年增长0.5%；餐饮收入43941亿元，比上年下降6.3%。
其他国家的数据表明，在防疫政策调整1-2个季度后，消费倾向往往回升。在财政补贴数额较高的美国，消费倾向在经济重启后的1个季度回升至2019年水平。在并无大幅财政补贴的日本、韩国等，消费倾向亦明显回升，日本居民消费倾向重启后6个月回升约3个百分点。因此，预计未来消费数据将有望好转，而当前数据很难提振市场，加上春节临近，春节期间的消费数据很可能影响节后的消费股走势，故而大涨后的消费股或将保持震荡为主，甚至可适当的减点仓，而对于新能源基金，前期调整已经较充分，近期存在着补涨的可能。
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