周二，A股市场出现一波快速的杀跌。沪指再次逼近前期的支撑线，即3220点附近。而创业板指又回到了2022年10月以及11月份的低点。板块上，游戏、银行、贵金属以及AI概念股表现较好，而新能源、医药等板块跌幅居前。
我们认为市场的下跌主要有五点原因：
1、五一长假的临近。历史上A股每逢五一临近均以下跌为主，而五一长假结束后，A股则企稳回升，其中成长股会表现相对较好。
2、中美之间的博弈。据报道，拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，包括半导体、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。该消息目前无过多的细节，故而造成了部分资金离场观望。
3、一季报显示，部分锂电股风光不再。昨日晚间，锂电池产业链近10家公司集中披露一季报，其中多数Q1净利润同比骤降。而放眼整个锂电板块，已披露一季报的近30只个股中，大部分公司交出的“成绩单”都不甚理想。其中18家公司Q1净利润同比下跌，占比约64%，跌幅从46%至435%不等；12家公司同期营收同比下滑。从环比变动幅度来说，则有19家公司Q1净利润环比下滑，跌幅最大者高达10888%；25家公司同期营收减少，仅有2家公司营收环比增长。
4、市场转向“弱预期，强实现”交易。近期公布的一季度经济数据大大超出了市场预期，造成市场对政策出台的预期下降。不过，我们认为经济走好并不会导致当前的货币政策收紧。因此市场的杀跌更多是情绪主导，也就是下跌空间会相对有限。
5、AI概念仍在吸金。随着基金一季报披露完毕，最显著的特征是AI数字经济TMT产业主题投资的认可度愈加升高，这点符合我们一贯观点。当前TMT合并仓位在22-25%（广义口径）区间，离峰值仓位2015年36%-40%（广义口径）仍有较远距离。
总的来讲，市场在连续的快速杀跌之后，风险已经得到较好的释放。但在五一前或仍以分化为主，难有较好的交易机会，关注沪指3220点附近的支撑。而五一之后，随着假期效应的结束，资金或重回市场，大跌之后已无须悲观。预计未来市场的主线仍是科技为主，而新能源（储能、光伏为主）、医药、食品饮料等板块估值也已到偏低的水平，预计继续下杀空间有限。因此，建议投资者后市仍可逢低关注以上几大方向的基金进行配置，在关注科技主题基金之时，也需要关注其他基金配置，以降低单一风险。另外，面对市场下跌之时，也需要继续保持定投，以在后市企稳后获得更好的收益。
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