白酒板块跌跌不休！布局白酒赛道的投资者该如何是好？
最近，较为坚挺的白酒板块开始持续走弱。前段时间（5月22日）先是白酒板块市值第四大个股开盘便砸向跌停，好在其他三位大哥盘中极力护盘，不然局面堪忧。但该还的还是要还，护盘之后白酒板块还是出现了震荡下行的走势。今天（6月5日），又有白酒大白马被按在了跌停板上摩擦。不知道是不是因为量级不够，或者其他什么原因，大哥们这次并没有出手相救，反而落井下石，跟着跌。截止今日（6月5日）收盘，白酒板块跌幅居前，白酒指数（申万二级）跌幅为1.43%。
白酒板块怎么了？为什么持续走弱？
我们还是先回顾下白酒的上涨逻辑，这轮白酒的牛市可以由三个阶段构成。
第一阶段（从2014年年初至2015年年中）：见底反弹行情。经历过2012年的“塑化剂”事件之后，白酒板块出现了一年多的持续调整行情，直到2014年初开始见底反弹。
第二阶段（2016年年初至2018年年初）：股灾之后，机构偏好发生改变，白酒以极高性价比及避险属性重获机构宠爱。2015上半年的牛市，白酒板块也出现了不小涨幅，但相比互联网相关上市公司，那点涨幅就可以忽略不计了。然而，股灾之后，让机构重新审视了风险，这时候白酒板块中的优势上市公司以极佳的性价比和避险属性重新机构的宠爱。个别白酒龙头从2015年8月就开始重回上涨趋势，这轮上涨一直持续到了2018年年初。
第三阶段（2019年年初至2021年初）：A股“入摩”后，“核心资产”理念深入人心，后期又叠加了通胀。白酒板块自2019年年初开始又迎来了一轮持续两年的大涨，也是幅度最大，板块内个股不论质地好坏均有参与的一轮普涨。
从下面的白酒板块估值图，我们也可以清晰地看到这轮牛市的壮观，估值先是从2014年年初一个较低估阶段（最低8.5倍）修复至2018年初一个相对较高的水平（40倍左右），最后在疯狂拔高至2021年的70多倍估值。
（数据来源：Wind，统计区间：2013.06.03-2023.06.02）
机构之前喜欢白酒个股的主要原因无非就是估值低、现金流稳定、持续涨价等优点。但从2021年年初，这一切都开始发生变化了。
首先，估值不再便宜。一个维持中低速平稳增长的行业去匹配70多倍的高估值，确实有点涨过头了。其次是这两年经济下行压力较大，尤其是房地产行业出现了较大的波动，原先白酒企业涨价、低库存等优点开始消失了。
简单来说，就是时过境迁，原先的优势不见了，白酒“不香”了。
未来白酒还能涨吗？
当然可以。至少从现在的估值去看，已经处在一个合理区间内了。只是目前的宏观经济下行压力较大，内需外需均偏弱。等估值进一步消化，经济环境好转，那么白酒或将彻底告别调整，重回升势。但是，这个过程可能会稍微漫长一些。总的来说，中短期走势偏震荡，长期依旧可以看好。
买白酒个股或基金被套的投资者短期怎么办？
中端期内，白酒板块或以高位震荡为主，向上的空间有限，向下也会有一定支撑。所以，对买白酒个股或基金被套的投资者，如果资金和能力都允许的情况下，中短期内可以考虑做一些波段操作，降低成本。
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