本周市场持续走弱，深成指已经创出新低，并且是四连续阴，创业板指更是跌破去年4月27日创出的2122低点，主要受宁德时代以及其他高位股大跌而拖累。消息面上，摩根士丹利发布研报看空，并下调宁德时代目标价至180元，主要观点称电池产能过剩、电池厂有价格战的风险；另外有消息称宁德时代和特斯拉北美的供应链合作生变，宁德时代方面就此于6月5日在互动平台回应“合作关系没有发生变化”。
沪指相对抗跌，基本围绕在3200点附近上下波动，当然抗跌主要来自金融、石油、基建三大权重板块的逆市拉升所带动。可见市场分化加重之下，权重股护盘已经让沪指失真。另外，我们之前讲到了人民币仍然延续着贬值态势，目前已经逼近7.15。这也预示着A股短期内仍无法企稳。不过，明日是周五，市场或仍有预期周末会出台利好，故而不排除周五有较好的反弹。
经济层面看，5月美元计价出口当月同比回落16个百分点至-7.5%，明显低于市场一致预期（0.1%），虽然出口回落有基数走高的影响，但5月环比（-4%）也明显弱于季节性（7.2%），反映出口5月确实弱于4月表现。但同期美欧日英核心商品零售平均增速仍处于4%附近的较高水平。
5月出口增速大幅回落的原因有：一是去年同期基数较高；二是全球外需维持偏弱态势；三是美国、东盟、韩国、欧盟和日本等主要出口目的地对我国出口增速的拖累较大。与出口相反的是，5月份进口增速跌幅减小，部分大宗商品进口量价齐升，不过从具体增速上看，国内工业需求偏弱仍是制约我国进口增长的主要因素。
重点机电产品中，汽车、汽车零配件、通用机械设备、家用电器出口延续正增长，但增速有所回落，分别收录为123.47%、13.42%、7.49%、0.71%，前值分别为195.74%、30.00%、20.54%、2.24%。医疗仪器及器械、灯具照明装置出口增速由正转负，集成电路、手机、音视频设备、高新技术产品出口下降明显，仅自动数据处理设备出口增速跌幅减小，录得-10.94%，前值为-17.02%。
从国内公布的指标看，4月和5月关于新出口订单的PMI值均出现回落，按照历史数据推算PMI新出口订单往往领先出口大约2-3个月，所以6月和7月面临的出口增速压力依然不小，再加上去年同期基数较高，6月和7月出口增速大概率仍在负值区间。
对于股市以及基金而言，经济数据不佳、人民币持续贬值，均构成了较大的负面压力。现在的创业板指深陷泥潭，新能源与医药两大板块都在加速杀跌，短期仍有显著的压力，倘若后市创业板指跌破去年4月27日低点，这将会使得指数形成月线级别底背离，那样后市必然会有一次大级别修复反弹，但是眼下的风险是要看挖坑到底有多深，重点要关注宁德时代的走势，它是新能源板块的锚，短期有市场份额与利润率的双重压力。基金选择上，建议重点关注科技主题基金，如仓位较轻者则可适当的关注农业消费、新能源这类超跌的基金。
免责声明：本报告由择尔裕基金研究中心撰写、择尔裕【智慧+】基金智能辅销系统App独家发布，如需转载，请注明出处。本报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎！
往期回顾：