周一、周二已经连续两天上演了“V型”走势。今天（周三）早盘再次出现“V型”走势，上证指数还曾一度翻红。但自那以后，指数一路震荡下行。截止8月16日收盘，三大指数均以绿盘报收，深证成指还刷新近期新低。“V型”走势的出现说明做多资金开始与做空资金“掰手腕”。虽然从对抗的结果来看，空方暂时处于强势地位，但也一定程度上阻断了恐慌情绪的蔓延，同时避免了单边下行走势的出现。
做空A股的主要力量在哪呢？
以公募基金为代表的机构偏好中长线的价值投资风格，再说这两年股市环境相对较差，不少基金出现了净值大幅回撤的现象，公募基金不可能会在这个位置卖出股票。游资是一类摇摆不定的资金，随风而来随风而去。最近市场情绪较差，不少游资可能已经早早地选择观望了，应该不是近期市场下跌的主要杀跌动能。
目前比较明确的一类做空资金主要就是外资。根据Wind数据显示，截止8月16日，北向资金已经连续8交易日出现净流出的现象，这8个交易日流出了将近450亿元。从7月底的疯狂涌入到现在的持续流出，如此突然的转变，这背后到底是何原因？这恐怕和近期的人民币汇率走势有很大的关联。
（数据来源：Wind，统计区间：2023.07.14-2023.08.16）
8月以来，人民币汇率持续走低，在岸、离岸人民币对美元汇率持续下挫。8月16日，离岸人民币盘中更是一度跌破7.33关口，距离2022年10月25日的低点（7.3745）也仅一步之遥。人民币汇率走势和北向资金之间短期内甚至出现了一定的联动现象：人民币汇率走贬引发了部分外资的流出，外资流出有加重汇率的贬值趋势。这就是索罗斯的“反身性”理论。
当然，外资流出只是助推汇率走低的因素之一，人民币走低还受其他几方面的因素影响：
首先，近期中国经济数据相对疲软，也会导致部分宏观经济型对冲基金阶段性买跌人民币汇率；
其次是美元指数回升至103，令人民币汇率承压；
还有就是，中美利差倒挂幅度扩大至年内高点163个基点，令人民币汇率均衡估值相应走低；
最近（8月15日），中国央行意外调低MLF利率，导致中美货币政策进一步分化，吸引海外量化投资基金迅速买跌人民币汇率。
总之，一连串的的事件导致了人民币汇率持续走低。
（数据来源：Wind，统计区间：2021.08.16-2023.08.15）
相比汇率走低的原因，投资者内心或许更加担心接下来的汇率走势——“人民币还会创新低并继续下行吗？”。后续汇率走势将继续受到美元指数、其他主要经济体经济表现与政策取向以及我国宏观经济基本面等因素的影响。目前，美联储加息步伐已近尾声，我国经济基础强，宏观经济处在持续恢复之中，且应对汇率波动的工具较多。人民币继续单边走低的趋势不太可能出现，即使出现了央行也会直接出面干预。短期来看，美元指数高位震荡，国内经济基本面修复尚需时日，人民币大概率以双向波动为主。随着下半年关于宏观经济、资本市场以及汇率等方面的政策持续加码，市场对于国内经济预期料将企稳回升，中长期维度人民币汇率将得到基本面的坚实支撑。
总的来说，目前人民币继续单边走低的压力较大，汇率波动给股市带来的影响也将趋弱。
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