2021年2月18日开始，市场正式告别了2019年年初开始的“白马股”牛市行情，等待投资者的是为期两年多的震荡回调行情。就在2023年8月20日，中证偏股基金指数下探至1414.33点，刷新了去年4月26日创下的阶段性低点（1423.19点），8月21日该基金指数续创新低（1399.15点）。以2021年2月10日的高点（2130.38）算，中证偏股基金指数的最大回撤高达34.32%。指数层面都出现了如此巨大的动荡，这两年投资基金产品的投资者账户收益情况也自然可想而知了。
（数据来源：择尔裕金科，统计区间：2020.8.21-2023.8.21）
一开始，市场的信心还在，认为2021年2月下旬开始的调整反倒是一个加仓或入场布局的好机会，基金发行市场还维持着“购销两旺”的局面。然后，随着调整的加剧，市场的信心开始逐被渐消磨殆尽。尤其是今年二季度开始，行情再次冷却，指数承压下行，基金发行市场真正进入到一个冰点期。
（数据来源：择尔裕金科，统计区间：2019.08.30-2023.08.21）
权益型新基金发行市场遇冷是在中长期的市场调整环境中买卖双方信心共同崩塌所致。客户在中长期的调整中，有的是把之前几年投资基金所积累的浮盈全都回吐了，有的甚至是积累了较大幅度的浮亏，心态也发生重大转变，从一开始的“投基金能赚钱”到现在的“投基金不可能赚钱”。理财经理除了信心崩塌之外，还要充当市场调整的“背锅侠”，接受客户的责问。相比而言，卖方信心缺失的更加严重。
没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。如果我们跟这个市场处的久了，就会发现涨跌其实都是常态，市场的上涨行情和下跌行情一直再交替上演。理财经理还需保持理性，没有必要让悲观情绪影响到自己的工作。当市场重回上涨行情中时，一切“不开心”将成为过往，那时候又是一个“人声鼎沸”的场面。
理财经理当下最关心的问题可能就是“市场什么时候好起来”、“怎么样才能帮助客户快速回本”，诸如此类的问题。
针对第一个问题，我们认为距离市场触底反弹的时间点已经非常接近。为什么这么说？7月底召开的会议提及“活跃资本市场”，市场各方一致认为政策底已经确立，目前只需等待市场底的构筑完成。根据择尔裕金科对历史上几次“政策底-市场底”的研究发现，市场底距离政策底往往不会太远，时间间隔通常在1-3个月左右。
距离7月底的政策底，已经过去了将近一个月，时间对我们将会越来越有利。
（数据来源：择尔裕金科）
针对第二个问题，我们认为让客户实现快速回本最好的方法还是要趁市场低位的时候及时加仓摊薄平均成本。同时，定期展开基金账户诊断，及时替换掉一些“问题基金”，避免“问题基金”拉低账户的总收益水平。理财经理或许内心拿捏不准，市场还处在构筑阶段性底部，加仓的时机怎么把握。想要踩中“市场底”的难度太大，在资本市场能做到模糊的正确就已经非常成功了。
那么什么时候补仓比较正确呢？就是现在！根据择尔裕金科研究发现，政策底本身就是一个不错的买入信号。以中证偏股基金指数为例，当政策底出现之后，该指数短期、中期、长期均录得了不错的涨幅。所以，买在政策底不会错，更何况现在市场还低于政策底！
（数据来源：择尔裕金科）
希望以上内容能给理财经理带来帮助，也希望理财经理能重拾信心，把握住补仓的黄金期，帮助客户缩短回本周期。
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