今日市场继续走低，上证指数逼近3000点，而其他指数已经创出了新低，如深成指到了9654点、创业板指到了1913点。明天不排除沪指有新低，当然新低之后会不会有国家队入场呢？这也是我们需要考虑的。
因为历史上国家队入场之后指数可能会继续走低，但基本已经到了市场的底部区域。而汇金在10月12日增持了四大行后，没理由不继续买入，甚至也可能买入指数基金。所以当前的点位再悲观已经没有意义，反而是开始布局之时，或者持股持基待涨即可。
三季度以来导致市场走弱的主要原因就两个：一是市场对经济的担忧，二是美联储的加息。从今天公布的数据来看，经济已经企稳。而美联储加息也很可能在今年四季度收尾。所以当前即使指数仍然下跌，但也基本到了开始布局的时候，而不是选择悲观。
我们先看下今天公布的经济数据。据国家统计局10月18日公布的数据，三季度GDP同比增长4.9%，二季度为6.3%；9月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，与前值持平；9月社会消费品零售总额同比增长5.5%，8月为4.6%，1-9月全国固定资产投资同比增长3.1%，1-8月为3.2%。
一、4.9增速超预期！
三季度GDP增速达到4.9%，超过市场普遍预期；特别是体现实际经济复苏强度的两年平均增速达到4.4%，明显高于二季度3.3%的水平，显示三季度经济复苏动能转强。背后是三季度消费持续修复、特别是服务消费增长较快；另外，扣除工业品价格通缩因素，三季度实际投资保持较高水平，继续对经济增长形成较大贡献。
但4.9%的增速也代表着今年保持在5%的经济增速没有难度，四季度基本上不会有什么经济刺激了。这或预示着未来将是结构性机会，故而挑选主题基金将会获得更好的收益。
二、生产进一步恢复
9月工业增加值和服务业生产指数分别同比+4.5%、+6.9%，基本与8月持平，但四年复合增速分别较8月提升0.3ppt、0.4ppt。工业增加值四年复合增速较8月上升较多的行业是交运设备（+3.0ppt）、食品（+1.6ppt）、饮料（+1.4ppt）。服务业中，9月住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，交通运输、仓储和邮政业生产指数分别增长17.7%、11.3%、9.3%。这也大致对应了需求端消费的边际拉动。
三、制造业捷报频传，但基建和地产仍存担忧
今天公布的9月制造业投资延续了近期工业端的好消息：9月制造业投资同比增速为7.9%（前值7.1%），增速仍处于上升通道之中。民间投资的初步企稳无疑是最大的“彩蛋”：近期私营企业利润两年复合增速高于其他企业类型，且民间制造投资活跃度正在逐步升温。
从制造业投资的具体产业上看，大部分行业步入回暖通道。伴随着制造业企业利润的回暖、企业信心的逐步提振，很多行业也正式迈入了复苏通道，其中电气机械、汽车制造、电子设备、专业设备就成为了9月制造业投资的“亮眼项”。不过目前看来仍是大部分中下游行业主导着复苏。
另外，9月广义基建继续提速，其同比增速录得6.8%（前值6.2%）。但新增专项债发行进度不及预期，未来增速或有压力。而9月房地产开发投资同比增长-18.7%，降幅较前值收窄0.4个百分点，商品房销售面积同比增长-19.8%，降幅较前值收窄4.2个百分点，商品房销售额同比增长-19.2%，降幅较前值收窄4.5个百分点，房地产销售和投资降幅短期有所收窄，但整体仍旧偏弱。
四、居民消费意愿好转
三季度社零同比在高基数下录得4.2%，9月社零同比5.5%，连续两个月当月同比超预期，结合9月服务业PMI环比回升0.4个百分点至50.9%，居民商品与服务消费同步显示出稳健回暖趋势。目前来看，消费复苏方向不变，随着国内疫情对消费的影响逐步消退、国内消费刺激政策逐步落地显效，国内消费将继续恢复。但是，需关注中长期收入增速放缓和消费倾向降低两个因素对消费的压制作用。
五、下跌因素发生改变，正是布局之时
整体来看，国内经济复苏步伐有所加快，工业生产有所加快，而且出口持续好转；而且投资端有所改善，虽然房地产市场修复较慢，但基建投资回升，制造业投资短期继续回暖。国内外需求整体有所回升且好于市场预期。供给端，短期由于国内需求回升且回升预期随着政策的逐步落地逐步增强、工业企业开工率有所上升，工业生产有所加快。经济的改善将对风险资产构成较好的支撑。
海外方面由于美国经济极具韧性，而且通胀短期反弹，美联储加息预期有所升温，美元短期继续保持偏强运行，对人民币有一定的压制。但四季度基本是美联储本轮加息的尾声了，所以外部的影响也将会逐步减弱。
因此，对于我们普通人而言，不要去找底，底是一个过程，不是一个点位，最主要是找到下跌的原因，如果这些因素发生了改变之时，则可开始考虑逢低去布局了。纵观历史，A股的大行情往往在困难之年后所产生，所以当前已经过了悲观的时点，正是中长线投资者布局的好时候。对于未来的主题选择上，建议关注医药、消费电子、半导体、周期这几个方向。
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