近期市场在跌破3000点之后出现了强劲的反弹，目前大家最为关心的问题或是阶段性底部到底探明了没有？对于接下来的行情，或许还有震荡，但市场大概率会3000点一线完成底部结构。为什么这么说？首先，在稳增长政策陆续出台的背景下，宏观经济数据开始加速修复，考虑到一些政策效用体现需一定时间周期，以及政策仍有加码可能，我们预计四季度国内经济大概率会维持一个持续修复的态势。其次，市场的估值已经又回到了历史底部区间。根据Wind数据显示，申万A指的PE估值处在近十年8%的历史分位水平，向下的空间或非常有限。
（数据来源：Wind，统计区间：2013.10.30-2023.10.30）
市场筑底，给有余钱的投资者提供了较好的底部加仓机会。这时候加仓买什么板块比较合适呢？科技成长板块或许是一个不错的选择。
从经济强国向科技强国迈进
过去的20年，我们通过大力发展基建、大力推进城镇化实现了经济的高速发展。未来，想通过基建、房地产投资来拉动经济增长基本已不现实：一方面我国的经济体量已经与二十年前可以同日而语，固定资产的投资对经济的带动作用已经逐步弱化；另一方面，国内的城镇化水平已经到了一定的水平。未来或许是我国科技创新和自主产业链的新时代。
2018年开始的贸易摩擦让我们意识到自主可控的重要性。也是从那时候开始，我国的研发投资明显加速。截至2022年末，全社会研发经费已经买上了3万亿的台阶，较2016年实现了翻番，研发经费占GDP比重已经上升到2.54%。在未来较长的一段时间里，我们相信国内的研发经济将继续保持一个持续增长的态势，研发投入占GDP比重也就稳步提升。
（数据来源：择尔裕金融整理，统计区间：2016年2022年）
第四次工业革命即将到来
第四次工业革命离我们越来越近。9月19日，华为的创始人任正非在接受采访时表示，“我们即将迎来第四次工业革命，而这场革命的基础则在于我们所拥有的卓越的计算能力。在大数据和人工智能的推动下，人类社会将迈入智能时代。第四次工业革命汹涌澎湃，其规模之巨令人瞠目结舌。”不仅是任正非，其他一些科技大咖也发表了相同的看法。一百多年来，我们已经经历了三次工业革命，第一次是蒸汽机时代，第二次是电气化时代，第三次是信息化时代。每一次工业革命都对社会产生了深远的影响，并成就了一批全球知名企业，给站上潮流的投资者带去丰厚的回报。
由于历史原因，我们在前三次工业革命中扮演了跟随者、追赶者的角色。现在，我们又迎了几十年一遇的第四次工业革命机遇期，而且具备引领潮流的实力。
科技成长板块长期收益领先指数
科技成长板块给我们最大的印象就是高波动性：在市场上行阶段爆发力强，阶段涨幅通常会大幅市场指数表现；在市场调整阶段，科技成长板块的回撤幅度通常也会比指数来的大。科技成长板块这种大起大落的走势，长期投资收益会不会不太理想？会不会出现原地踏步的情况？
针对这种疑问，我们不妨统计下科技成长板块的近十年表现。科技成长板块主要包括TMT（计算机、传媒、电子、通信）、医药生物、国防军工、机械设备等8大子行业。根据Wind数据显示，截止到10月30日，科技成长板块的8大子行业中除传媒板块以外，其余7大子行业近十年年化收益均跑赢了同期沪深300指数，区间内的最大涨幅也超过了沪深300。
（数据来源：Wind，统计区间：2013.09.30-2023.10.30）
另一方面，科技成长板块的历史估值处在历史低位，正式布局加仓的好时机。以中证科技指数为例，截止到2023年10月30日，该指数的估值水平仅有25倍左右，处于指数2019年6月成立以来的绝对低位。
（数据来源：Wind，统计区间：2019.06.06-2023.10.31）
从长远来看，科技创新是能否实现国内经济持续增长的关键；从短期来看，科技成长板块在市场企稳反弹阶段通常会有较强的爆发力。所以，科技板块是3000点之下抄底最优选择之一。
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