上一篇我们写了新能源基金，主要讨论的是锂电方向，阅读量较好，由此可见大家还是关心手中的新能源基金。今天，我们接近讨论下新能源的另一个方面——光伏！
今年来116新能源基金（择尔裕基金系统筛选，踢出指数基金、仅留A类份额），今年以来平均下跌了29.27%，而光伏产业指数大跌了39.53%，那么基本可以判断出，拖累新能源基金最大的行业就是光伏了。
今年来跌幅居前的15只新能源基金
【数据来源：择尔裕数字化营销管理系统】
我们选择跌幅第一的中信建投低碳成长混合A，持仓进行分析。你会发现在几乎是满仓持有光伏，具体持仓如下：
中信建投低碳成长混合A，三季度持仓
【数据来源：择尔裕数字化营销管理系统】
那么光伏基金还能不能扛呢？
与前两年的疯狂上涨不同，今年产业链深陷“降价”泥潭，并且伴随价格调整，曾经喧嚣不止的行业开始加速“出清”，如硅料、硅片、电池、组件价格均几近“腰斩”。
其中，受伤最深的当属硅料。以多晶硅致密料为例，今年以来，尽管受下游开工率影响，2月以及7月~10月，价格两次小幅回升，但难改全年大幅跌势。据业内多晶硅专家介绍，今年下半年多晶硅产能集中释放约在140万吨。相较去年底的240元/kg，目前多晶硅致密料均价已下跌73%至65元/kg。
根据光伏专家判断：预计今年国内全年新增装机是190GW左右，国内外450GW左右的需求，考虑容配⽐是550GW左右。统计到年底，各个环节的产能都能到1000GW，所以企业的压力比较大。现在大家都在通过垂直一体化去保证销售，而一体化又使行业的产能更加过剩了。
另外，国外11月后需求量会下来，国内年底并网的话，11月底组件要进场，国内12月的需求会下降，1月春节需求也会受影响，所以后面价格可能更低。
从产业角度来看，认为这次价格战会让市场更向头部集中。因为大厂会担心业绩表现，但价格下降快速洗牌能提高大厂市占率。市场普遍认为四季度和明年一季度的一体化的利润都不会太好，可能会形成价格踩踏，估计要等到明年下半年，或者后年才会见到慢慢恢复了。
整体来讲，从2023年的年中报情况来看，头部企业吃肉，二线企业喝汤，三线企业（未上市，单一环节布局）甚至可能连汤都喝不上了。根据营业收入与净利润的角度来看，横店东磁、亿晶光电、爱康科技、金刚光伏等二三线企业仍然在温饱线挣扎，未来二线企业估计也将身处险境，这或是光伏板块跌跌不休的主要原因。
隆基绿能总裁李振国表示，时间上存在不确定性，如果全行业原计划的大规模产能出现烂尾或搁浅，行业调整时间会短一些。据他判断，到2023年底，很多地方招商引资的光伏项目将开始烂尾，大批处于投资计划中的新产能将不得不终止。
另一家龙头企业观点基本一致，未来半年到一年的时间内，头部企业通过成本优势提升市场份额，个别头部企业受到资本市场再融资收紧的影响，负债率偏高，经营性现金流不能覆盖资本性支出，可能放缓新产能投产节奏，但二、三线企业不得不减产、停产，甚至退出行业，特别是在春节前后。
经过以上分析，光伏行业正处于加速洗牌之际，未来起码还要半年甚至一年以上时间才会出清。而这个过程可能会生产许多企业亏损或者退出。所以你如果还是选择死扛，那务必要做好心理准备！如果你想加仓，建议放弃这样的想法，等它踩踏之时再加仓不是更好？还想要看什么内容？欢迎留言建议我！
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