2024年开年以来，主要指数连续下跌且创出了新低。如上证指数在今早创出2870的低点，深成指跌到了9000点下方，创业板指更是逼近1700点。最惨的是科创50，开年6连阴，创出771.58历史低点。这种开年连续杀跌的走势，历史上也是比较少见的。
今天我们来寻找一下历史上开年以来连续下跌出现过多少次，而此后市场又是怎么表现的。
我们以深成指来刻画股市的行情，不选上证指数是因为权重股逆市拉升容易让指数无法反应当时的真实走势。可以发现2005年以来开年下跌的情况出现过5次，分别是2010年、2011年、2014年、2016年和2022年。
1、2010年，深证成指1月大跌11.41%，具体表现如下图的箭头所标。在2到4月份企稳，之后继续下跌，于7月份展开大反弹。
2、2021年，深成指在元旦之后一直跌到元月25日，期间大跌8.12%，具体表现如下图的箭头所标。之后反弹到4月份。不过，之后开启震荡下跌的走势，一直到年末。
3、2014年，深成指开年来延续12月份的下跌，具体表现如下图的箭头所标。中间虽然有所反弹，但直到3月底才企稳。之后下半年迎来大反弹。
4、2016年，深成指整个元月都下跌，期间最大下跌28.29%，具体表现如下图的箭头所标。此后震荡爬升，但剩余的11个月，指数并没有回到1月份的高点。也就是全年下跌了近20%。
5、2022年，深成指开年来延续12月份的下跌，并且是一直跌到4月底，指数逼近10000点，具体表现如下图的箭头所标。之后反弹至7月，但此后指数又开始逐步回落，再次逼近4月份的低点。
总的看下，1月份下跌，全年下跌的年份分别是10、11、16和22年，而14年则实现了大涨。也就是1月份下跌，不代表着全年会下跌。关键在于股市所处的位置和当时的政策环境。比如16年和22年的下跌，一个因为熔断机制导致，一个因为疫情导致。而2014年大跌之后，更是开启了一轮大牛市。
当前A股市场估值已处在历史底部，性价比突出。从估值来看，A股PE/PB估值水平与历史大底时已经较为接近。目前全部A股PE（TTM，下同）为16.3倍、处05年以来从低到高24%分位；全部A股PB（LF，下同）为1.47倍、处05年以来从低到高1%分位。
海外方面，1月3日美联储最新公布的议息会议纪要表示当前利率水平已经处于或接近这轮紧缩周期的峰值，根据Fedwatch，截至24/1/3，市场预期美联储可能在3月降息，概率超过60%，并预期24年可能有6次左右降息（150bp）。当前10年期美债利率已下行至4%左右，随着美联储逐渐进入降息周期，美国长债利率大概率还要震荡回落，这对于A股将是有利的。
综合以上分析，2024年还是有可以乐观一点的，毕竟目前没有熔断、没有疫情，未来如果美联储降息，国内也随着降息，宽松友好的环境是有利于指数企稳回升的。但机会可能在3月份之后。
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