今天A股低开，早盘市场下行探底，沪指跌破2700点并一度跌超3%，深成指、创业板指则跌逾4%，三大指数集体创下阶段新低，其中沪指跌至2635.09点刷新2019年2月以来最低，全市场跌停股数量一度超过1000只，午前指数止跌小幅反弹；午后A股进一步回升，三大指数相继翻红，创业板指一度涨超3%，不过尾盘市场再度出现回落。截至收盘，沪指跌1.02%，报2702.19点，深成指跌1.13%，报7964.71点，创业板指涨0.79%，报1562.61点，科创50指数涨0.5%，报676.79点。沪深两市合计成交额8773.8亿元，北向资金实际净买入12.11亿元。两市20股涨停，1368股跌停。
市场情绪崩塌主要还是因为持续的下跌引发了“负反馈”、“负循环”，如融资盘、质押盘强平风险有所抬升，以及前期看多资金的集体踩踏出逃。针对市场担心的质押危机，证监会在盘中紧急回复称：截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。证监会强调会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。从证监会的表态来看，质押风险总体可控，但是市场进一步下行的话，风险也会继续抬升。
目前，市场已经完全被悲观情绪掌控，打破这种局面需要借助外力，如“神秘资金”的参与。从盘面上来看，近期“神秘资金”已经出手护盘，今天又拉银行、白酒、“中字头”板块中的权重股稳定指数。按照以往惯例，“神秘资金”救市的手法通常先是拉权重稳住指数，而后才是救小盘股的流动性。现在，神秘资金已经拉抬权重支撑指数，待指数稳定住后，接下来才是救小盘股的流动性。收盘来看，科创50ETF、中证500ETF和中证1000ETF皆放出超级巨量。这也是本轮杀跌以来，最为明显的变化。此前，代表中小盘个股的宽基一直未能放出大量。这些或与国家队入场有关，说明稳定市场的重心可能已经转向了中小盘股，预计中小盘的杀跌也将告一段落。
另一方面，虽然当下市场恐慌情绪骤升，但是我们看到在这轮调整中，偏价值风格的投资者损失并不大，茅台、宁德时代这些大盘股基本没怎么下跌，而银行股反而是逆势上涨的；本次调整中受伤最严重偏投机风格的投资者，近期不少小盘股出现了连续跌停的走势。这次市场又给我们上来一节风险教育课，预计机构所倡导的“价值投资”理念将重回视野，成为未来市场主流。
我们认为“市场的第一只脚”有较大概率会在农历新年前后探明，原因如下：首先，市场开始出现千股跌停的现象，伴随着情绪的极致宣泄，风险也大幅释放；其次，每年春节长假前都会有资金选择避险暂时离场，待节后再次回归；最后，除“神秘资金在托市护盘外”，目前市场的低估值及超跌属性也会吸引更多的其他类型资金入市抄底。
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