2024年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。今年的政府工作报告有哪些新意和亮点，对股市和债市的投资又有哪些启发和指引呢？
首先，我们来看下《政府工作报告》对今年的权益投资有什么启发。今年的《政府工作报告》出现了不少新名词，如“新质生产力”、“人工智能+”。对这些新名词和新提法我们要给予重视，因为根据以往的经验，两会中的这些新名词很有可能演变为市场的投资主线，如2015年《政府工作报告》首次提出的“互联网+”，此后“互联网+成为了2015年上半年的领涨主线”。2023年9月习近平主席提出“新质生产力”以来，逐渐被大家所理解和熟悉，新质生产力主要包含两大方向——新兴产业和未来产业，新质生产力也自然包括了人工智能。而“人工智能+”的提法相对比较新颖，这凸显了国家对人工智能领域发展的高度重视和坚定决心，表明将从政府层面推动人工智能技术在各行业和领域的广泛应用，即将人工智能与其他产业或领域结合，发挥协同效应，包括人工智能在工业、农业、医疗、教育等领域的应用，以推动各行业数字化和智能化的发展。人工智是一场工业革命级别的创新，它会重塑每一个行业、每一个领域，会对我国数字经济的发展带来巨大的推动。因此，“人工智能+”有潜力成为未来一年甚至是几年的市场主线，建议积极给客户配置相关主题基金。除此之外，氢能、创新药、商业航天、低空经济等行业也首次出现在《政府工作报告》中，这几个板块未来或受到资金的关注。
对债市投资又有何影响呢？今年的《政府工作报告》基本延续了去年12月中央经济工作会议设定的政策基调，将2024年经济增长目标再次设定在“5%左右”，一般公共预算赤字率为3%，并将再发行1万亿元特别国债。
从专项债发行规模来看，今年拟安排地方政府专项债券3.9万亿元，仅比上年增加1000亿元，低于预期。在去年高增速的专项债发行下，基建投资快速拉升，今年来看或将有所缓和，政策力度上略显克制，短期来看对债市仍有支撑。
但是，近期债市持续走牛的背后仍存在一定隐忧。上周机构行为方面释放两个信号：其一是交易类资金对债市出现分歧，上周券商二级净卖出约1800亿元并压久期，显示对债市的担忧；而基金仍是大幅净买入，对7~10年期利率债买入约475亿元；其二是理财和其他产品买入长债及超长债超160亿元，这两类资金并非长债交易的活跃力量，介入长债时点多在利率的低位，故对当前债市要多一份谨慎。
总体而言，近期10年国债利率的快速下行可能已经提前定价降息和经济衰退的预期，债市的增量利好有限；另一方面，交易资金对长债出现分歧，且不擅长交易的资管产品也追逐长债，长债的边际买盘有限，建议对于债市的技术面调整多一份警惕，长债和超长债调整的概率增加。
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