沪指已经到了压力位，也就是去年11月份横盘的那个高点，所以这两天出现调整也很正常。而调整的压力主要来自权重股，比如前段时间较为火热的高息股最近调整明显，主要是因为债券市场出现了快速的调整，从而传导至高股息类个股。
债市的调整有三大原因，一是前期涨幅过大；二是昨天传出800亿救万科，不过昨日又报道还不确定；三是2月份的通胀数据出现明显的上升。
目前盘面涨幅较好的仍然是人工智能以及最近新闻较多的飞行汽车。飞行汽车去年虽然被炒作过，但是这一波不同，它是中、美同时炒作，所以可持续性会好一点。游戏股今天出现轮动，它算是人工智能中业绩较好的应用类个股了。
另外就是整车，这几天整车的上涨，主要受政策面的推动，比如首付比例要下调、传言汽车置换的政策要出来，还就有是说问界M9的自动驾驶会超预期，赛力斯的上涨也带动了汽车板块的大涨。
最后，我们再聊一下飞行汽车。飞行汽车行业目前仍处于早期发展阶段，与2019年的智能网联汽车行业相似。这一板块主要受政策驱动，是一个纯粹的主题投资领域。中国空域管控历史上由军方控制，但近年来政策逐渐向民用开放，2020年发布低空空域管理改革试点方案，鼓励军民融合和商用飞行专线的申报。到2023年底，中央经济工作会议提出要打造低空经济等战略型新兴产业。
飞行器制造产业链长，研发周期长达4~5年以上，审批流程严格，商用化需7~8年。飞行器制造需通过PC证、生产许可证和适航证等多个审批阶段，其中PC证审核最为严格和耗时。国内飞行器制造商正努力获取PC认证，为大规模商用做准备。
市场预期国内飞行器制造业距离大规模商业化还需2至3年时间。飞行器制造成本中结构件、飞控系统、电池和动力系统分别占比25%-30%、20%、20%和25%,其他占5%-10%。产业链得益于新能源汽车产业链的成熟，无需攻克重大技术难题。
飞行器广泛采用碳纤维等轻质材料，减重1%可提升2%-3%续航，与汽车产业链重叠度低。电池在成本结构中占比20%,与新能源汽车行业电池需求1:1重叠，但性能要求有所区别。飞控系统为飞行器制造商核心模块，与民用飞机产业链重叠；动力系统与汽车行业重叠度高。飞行汽车行业正在等待政策和商业模式的明确，产业链在技术层面已较成熟。
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