今天三大指数集体回调，深证成指和创业板指跌幅均超1%，再次出现了下跌家数超4000家的现象，且不少强势个股出现了天地板的走势。今天市场再次走弱，到底是什么原因导致的呢？这或许更人民币汇率有很大的关联。
今天早上9点34分开始，人民币兑美元开始突然快速走贬。截止到4点30分，离岸人民币单日贬值超400个基点。
其实3月以来，美元指数和美元汇率都在震荡走强。这主要是因为3月8日以及3月12日，美国分别公布了2月份的就业和通胀数据，且均超市场预期，强劲的经济数据给美联储降息预期破了盘凉水。
但是，这周三（当地时间）召开的美联储议息会议，官员们将基准隔夜利率维持在5.25%-5.50%的区间，并维持今年将进行三次降息的展望。按理说，这种表态应该是偏“鸽派”的，美元走弱才符合常理，为什么还会突然走强？因为有人抢在美联储之前打枪了降息第一抢。当地时间3月21日，瑞士央行意外宣布，降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%，令市场颇感震惊。瑞士央行突然降息，导致了美元被动走强，今天上午开始美元兑日元、人民币和韩元等亚洲货币仍在继续强势冲高。
美元意外走强是今天A股出现震荡的主要原因之一，而且这种影响短期内或许还会存在。今年上半年，美元指数依然可能维持偏强态势，美国核心通胀下半年可能进入3%左右的平台期，居民部门资产负债表、消费支出和就业市场的良性循环未被打破，就业市场快速恶化的可能性较低。此外，因美股大跌导致居民财富受损，进而被迫宽松的潜在风险目前也较难定价。考虑到美国通胀粘性以及非美央行提前抢跑降息，所以美联储宣布降息之前，美元短期内或许还会震荡走强。
但是中长期来看，全球流动性拐点已经到来，资本回流新兴市场是大趋势。除了瑞士，墨西哥也开始降息。墨西哥央行21日宣布，将基准利率下调25个基点至11%。这是墨央行自2021年6月开启加息周期后首次降息。另据利率衍生品市场对各G10央行首次降息节点的最新定价显示，瑞典央行可能在五月宣布降息，而欧洲央行、美联储、加拿大央行和英国央行最早将在6月宣布降息，8月新西兰联储和欧洲联储或将宣布降息，9月挪威等等。此前，美国美联储、英国英格兰银行都“按兵不动”。瑞士央行提前抢跑可能会让其他央行加速跟进。海外经济体降息，尤其是美联储降息有利于缓和我国资金外流的压力，因中美利差缩窄，且我国经济在政策加码、地产拖累减弱和制造业升级加快等利好因素刺激下会出现加速复苏，A股和大宗商品大概率存在上涨的驱动力。
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